برايم | العربية للأسمنت نتائج التسعة أشهر الأولى من عام 2016، إرتفاع خسائر فروق العملة أبعدت صافي الربح عن توقعاتنا
(11/16/2016 8:52:39 AM) |
أعلنت شركة العربية للأسمنت (ARCC.CA) (شراء|القيمة العادلة: 9.3 جنيه/سهم) نتائج أعمالها عن التسعة الأشهر المنتهية من عام 2016. سجلت الشركة صافي ربح بقيمة 158 مليون جنيه في التسعة أشهر الأولى من عام 2016، وهو ما يأتي أقل كثيراً من توقعاتنا بصافي ربح 232 مليون جنيه، ومقارنة بنحو 246 مليون جنيه في التسعة أشهر من 2015. سجلت الشركة أرباح مبيعات بنحو 1.66 مليار جنيه في التسعة أشهر 2016، أقل من توقعاتنا البالغة نحو 1.72 مليار جنيه، ومقارنة بنحو 1.73 مليار جنيه في فترة المقارنة. من ناحية أخري، فقد إنخفضت تكلفة المبيعات بعد خصم الإهلاك بنحو 9%، علي المستوي السنوي، مسجلة 1.04 مليار جنيه، أقل من توقعاتنا بنحو 3%. نتيجة لذلك، فقد سجلت الشركة هامش مجمل ربح بنحو 37% في التسعة أشهر 2016، 38% حسب توقعاتنا، وأعلي من 34% المسجلة في فترة المقارنة. بالإضافة إلي ذلك، فقد سجل هامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك نحو 33% و25%، علي التوالي، في التسعة أشهر 2016، 34% و26% بحسب توقعاتنا، ونحو 31% و22%، علي التوالي، في فترة المقارنة. علي الرغم من التحسن في الأداء التشغيلي للشركة، وبرغم أن النتائج جاءت أقل من توقعاتنا بشكل بسيط، إلا أن صافي الربح جاء أقل بنحو 36%، علي المستوي السنوي، وأقل من توقعاتنا بنحو 32%. ويعود هذا الإنخفاض الواضح في صافي الربح إلي إرتفاع خسائر فروق العملة بأكثر من 200% في تسعة أشهر 2016، علي المستوي السنوي، والتى جاءت أكثر من توقعاتنا بنحو 77%. نتيجة لذلك، فقد سجل هامش صافي الربح نحو 10% في التسعة اشهر الأولى من 2016، مقارنة بتوقعاتنا بنحو 13%، ومقارنة بنحو 14% في فترة المقارنة.
أما علي المستوي الربع سنوي، فعلي الرغم من التحسن البسيط في كمية إنتاج الشركة في الربع الثالث بنحو 2.5%، علي المستوي الربع السنوي، إلا أن الشركة قد شهدت إنخفاضاً في أرباح المبيعات بنحو 7% في نفس الفترة. ويعود هذا الإنخفاض بشكل أساسي إلي إنخفاض متوسط سعر بيع الأسمنت في الربع الثالث 2016 بنحو 10%، مقارنة بالربع الثاني من نفس العام. وبالتالي، فقد إنخفض هامش مجمل الربح ليسجل 32% فقط في الربع الثالث 2016، مقارنة بنحو 42% في الربع الثاني من نفس العام. بالإضافة إلي ذلك، فقد إنخفض كلاً من هامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وهامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب لنحو 27% و17%، علي التوالي، في الربع الثالث 2016، مقارنة بنحو 39% و32%، علي التوالي، في الربع الثاني 2016. إنخفض صافي الربح بنحو 87%، علي المستوي الربع سنوي، في الربع الثالث 2016، نتيجة للإنخفاض المذكور في أرباح المبيعات، بالإضافة إلي إرتفاع خسائر فرق العملة بنحو 50%، علي المستوي الربع سنوي، نتيجة الإرتفاعات المستمرة في سعر صرف الجنيه أمام الدولار في السوق الموازي، حيث إضطرت الشركة للجوء إلي السوق الموازي لتوفير إحتياجاتها من العملة الأجنبية، نتيجة لإشتداد أزمة نقص العملة الأجنبية في البنوك. وبالتالي، سجلت الشركة هامش صافي ربح بنحو 3% فقط في الربع الثالث 2016، مقارنة بنحو 19% في الربع الثاني 2016.
التغير السنوي تسعة أشهر 2016 متوقع تسعة أشهر 2016 فعلي تسعة أشهر 2015 التغير الربع سنوي الربع الثالث 2016 الربع الثاني 2016 الربع الأول 2016 بالألف جنيه
-4% 1,725,366 1,657,868 1,735,156 -7% 531,481 573,913 552,474 أرباح المبيعات
4% 657,374 618,414 592,324 -29% 172,198 243,443 202,773 مجمل الربح
38% 37% 34% 32% 42% 37% هامش مجمل الربح
3% 583,397 553,371 535,859 -37% 141,665 225,669 186,037 الربح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك
34% 33% 31% 27% 39% 34% هامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك
6% 446,114 412,346 388,008 -51% 88,871 181,434 137,044 الربح قبل خصم الفوائد والضرائب
26% 25% 22% 17% 32% 25% هامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب
-36% 232,638 157,621 246,265 -87% 14,547 108,930 57,368 صافي الربح
13% 10% 14% 3% 19% 10% هامش صافي الربح
 |
|