بلتون تعلق على نتائج أعمال البنك التجاري الدولي الربع الرابع لعام 2021
(2/22/2022 1:36:43 PM) |
ارتفاع الأرباح إثر هدوء المخاوف بشأن جودة الأصول والنمو الصحي للمركز المالي؛ مجلس إدارة الشركة يقترح توزيعات نقدية بواقع 1.36 جنيه/ للسهم
هدوء تكلفة المخاطر ونمو المركز المالي يحافظا على نمو الأرباح؛ الدخل من الأعمال غير الأساسية مازال متقلباً
ارتفع صافي ربح البنك التجاري الدولي بنحو 17% في الربع الرابع من 2021 على أساس سنوي، ولكنه تراجع بواقع 10% على أساس ربع سنوي مسجلاً 3,4 مليار جنيه، وذلك وفقاً للقوائم المالية للبنك. مقارنة بالربع الرابع من 2020، ارتفع الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية للبنك بواقع 5% على أساس سنوي إلى 7,4 مليار جنيه إثر ارتفاع صافي الدخل من العائد بنحو 7% على أساس سنوي الناتج في الأساس عن اتساع حجم المركز المالي، وذلك رغم انكماش هامش صافي الفائدة بواقع 64 نقطة أساس إلى 6.1%، إثر استحقاق السندات مرتفعة العائد المقومة بالعملة المحلية. تراجع الاضمحلال من خسائر الائتمان بنحو 69% على أساس سنوي إلى 356 مليون جنيه، مما أدى لتراجع تكلفة المخاطر لدى البنك بنحو 288 نقطة أساس إلى 97 نقطة. على الجانب الآخر، ارتفع الإنفاق التشغيلي لدى البنك بنسبة 22% على أساس سنوي، مما أدى لارتفاع نسبة التكلفة إلى الدخل لدى البنك بنحو 3.4 نقطة مئوية إلى 25%. ارتفع الهامش الضريبي بنحو 4 نقاط مئوية إلى 32% إثر ظهور أثر التعديلات الضريبية. على أساس ربع سنوي، ارتفع الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية بنسبة 4% على أساس ربع سنوي نتيجة نمو صافي الدخل من العائد بنحو 5% على أساس ربع سنوي، بدعم من الأثر الإيجابي لحجم المركز المالي إلى جانب ارتفاع هوامش صافي الفائدة، بينما تراجع صافي الدخل من العمولات بنسبة 6% إلى 620 مليون جنيه. ارتفع الاضمحلال عن خسائر الائتمان بنسبة 17% على أساس ربع سنوي مما أدى لارتفاع تكلفة المخاطر بنحو 11 نقطة أساس، في حين شهدت الخسائر التشغيلية الأخرى زيادة كبيرة بنحو 1.4 مرة مسجلة 0.6 مليار جنيه. عن عام 2021 ككل، سجلت الأرباح 13,3 مليار جنيه، منخفضة 4.8% عن تقديراتنا عند 13,9 مليار جنيه، مسجلة عائد على متوسط حقوق المساهمين بنحو 21% في 2021 مقابل 19% في 2020.
انكماش ودائع الشركات يشكل ضغط على نمو المركز المالي؛ تغيير نسب توظيف استثمارات البنك لم تخفف العبء الضريبي إلى الآن
استقر المركز المالي للبنك التجاري الدولي تقريبا خلال الربع الرابع من 2021، مرتفعا بواقع 1.1% على أساس ربع سنوي (+16.5% على أساس سنوي) إلى 498,2 مليار جنيه في الربع الرابع من 2021، نتيجة النمو الضعيف لودائع العملاء بنحو 0.8% مسجلة 407 مليار جنيه. جاء نمو ودائع العملاء نتيجة ارتفاع ودائع الأفراد بنحو 3.8% على أساس ربع سنوي (+13.2%) رغم تراجع ودائع الشركات بنحو 2.4% على أساس ربع سنوي (+28.2% على أساس سنوي). شهد مجمل القروض في الوقت نفسه نمواً بنسبة 3.8% على أساس ربع سنوي و 20.2% على أساس سنوي مسجلاٌ 163,9 مليار جنيه حتى نهاية ديسمبر 2021. جاء نمو مجمل القروض على المستويين، حيث حققت قروض كل من الشركات والأفراد نمواً جيداً بنحو 3.2% و 5.7% على أساس ربع سنوي. من هنا، ارتفع معدل القروض إلى الودائع لدى البنك إلى 40.3% في الربع الرابع من 2021 مقارنة بـ 39.1% في الربع الثالث من 2021. على مستوى التوظيفات الأخرى، ارتفعت أرصدة عمليات الإنتربنك بنحو 10.9% على أساس ربع سنوي، في حين تمكّن البنك من خفض استثماراته في أدوات الدين الحكومية بنحو -36.7% على أساس ربع سنوي، رغم ارتفاع الهامش الضريبي للبنك بنحو 3.5% مسجلاً 32%. استقر معدل كفاية رأس المال للبنك عند مستوى 29.9% خلال ربع العام.
تحسن جودة الأصول للربع الثاني على التوالي؛ مع الحفاظ على معدل تغطية صحى للمخصصات
لم تتأثر مقاييس جودة الأصول للبنك التجاري الدولي، مع تراجع معدل القروض غير العاملة للربع الثاني على التوالي مسجلة 5.1% مقابل 5.4% في الربع الثالث من 2021. شهدت تغطية المخصصات ارتفاع طفيف إلى 213% مقارنة بـ 205% في ربع العام الماضي.
مجلس إدارة البنك يقترح توزيع 1.36 جنيه/ للسهم، أي بعائد على التوزيع 2.6%
اقترح مجلس إدارة البنك التجاري الدولي توزيع أرباح نقدية بنحو 1.36 جنيه/ للسهم من صافي ربح عام 2021، ليبلغ إجمالي التوزيعات النقدية 2,68 مليار جنيه. مما يشير إلى عائد على التوزيع بنحو 2.6% ومعدل دفع توزيعات 19.4% من صافي الربح القابل للتوزيع.
COMI EY، السعر الحالي: 51.44 جنيه، القيمة العادلة: 55.8 جنيه، التوصية: احتفاظ
 |
|