برايم تتوقع تحقيق شركة ايديتا للصناعات الغذائية صافي ربح بقيمة 338.9 مليون جنيه خلال عام 2015
(5/4/2015 3:15:08 PM) | بحوث برايم | شركة ايديتا للصناعات الغذائية (EFID.CA) | تغطية | توسع قوى وسعر سوقي مبالغ فيه | سعر السوق: 25.00 جنيه | السعر المستهدف: 18.63 جنيه | العائد المتوقع: -25.5% | التوصية:بيع
بدأ سهم شركة ايديتا للصناعات الغذائية التداول اعتبارا من يوم 2 أبريل 2015 بسعر طرح بلغ 18.5 جنيه للسهم في حين ان السعر السوقي للسهم في الوقت الحالي يبلغ 25.00 جنيه. وقد قمنا بتقييم الشركة بإستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية بمتوسط مرجح لتكلفة التمويل وهو ما نتج عنه سعر مستهدف بلغ 18.63 جنيه للسهم, وبالتالي تبلغ مخاطر الانخفاض 25% مقارنة بالسعر السوقي الحالي والبالغ 25.00 جنيه للسهم وبالتالي نوصي بالبيع في أسهم الشركة. الجدير بالذكر ان المتوسط المرجح لتكلفة التمويل بلغ 13.75%.
المقومات الرئيسية للتقييم
علي الرغم من أن السعر السوقي للسهم مبالغ فيه بالمقارنة بالسعر المستهدف الا ان الشركة في حد ذاتها لديها مقومات للنمو قوية وذلك لأنها تعتبر شركة رائدة في مجال الانشطة التي تقدمها, كما هو موضح من التالي:
· تسيطر الشركة علي 69% من قطاعين رئيسيين (الكيك و الكرواسون) في سوق الوجبات الخفيفة.
· لدى الشركة خطط أفقية ورأسية للتوسع علي المدي القريب والبعيد أيضا.
· الكفاءة في ادارة التكاليف كما هو واضح من هامش مجمل الربح والعائد علي الاصول والعائد علي حقوق الملكية.
لهذا من المتوقع أن تحقق الشركة صافي ربح بقيمة 338.9 مليون جنيه خلال عام 2015 مقارنة بـ 283.6 مليون جنيه في عام 2014, الامر الذي يعكس نمو سنوي بنسبة 19.5٪ في 2015. الجدير بالذكر أن إيديتا من المتوقع أن تحقق معدل نمو سنوي مركب بنسبة 26.7% لمدة 6 سنوات في صافي الدخل مدعوماً بالاتي؛
· توقيع عقد مع شركة هوستس بخصوص مد حق استخدام حقوق الملكية الفكرية للشركة فيما يخص العلامات التجارية لتشمل 12 دولة جديدة اضافة الي الـ 4 دول التي تعمل فيها الشركة حاليا.
· توقيع عقد أخر بخصوص شراء حقوق المعرفة الفنية والتقنية لـ 11 منتج جديد من منتجات شركة هوستس.
وبناءاً على ذلك ستضيف ايديتا 3 خطوط انتاج جديدة بحلول 2016 لتضاف علي طاقات الانتاج الحالية, بالإضافة لذلك ستقوم الشركة بشراء أرض بنهاية العام الجاري لتوسيع الطاقة الانتاجية لديها والتي من المستهدف ان تشمل 10 خطوط انتاج جديدة يتم تشغيلهم علي مدار 4 أعوام تقريبا ما بين 2017 و 2020.
 |
|