بلتون : تعلق على نتائج أعمال شركة جهينة للصناعات الغذائية الربع الأول لعام 2020
(4/28/2020 11:41:36 AM) |
ارتفاع الأرباح من الأعمال الأساسية بنسبة 55% على أساس سنوي بفضل تحسن الهوامش وانخفاض مصروفات الفائدة؛ متفوقة على التوقعات بنحو 17%
ارتفع صافي ربح شركة جهينة للصناعات الغذائية من الأعمال الأساسية في الربع الأول من 2020 (بعد استبعاد البنود غير المتكررة) بنسبة 55% مقارنة بالربع الأول من 2019 مسجلاً 134 مليون، متجاوزاً تقديراتنا بنحو 17%. وذلك بدعم من 1) تحسن هامش مجمل الربح (+1.5 نقطة مئوية) على الأرجح نتيجة انخفاض تكاليف المواد الخام و 2) التحسن المتماسك في تغطية الفوائد حيث تراجعت مصروفات الفائدة بنسبة 43% على أساس سنوي. ارتفع صافي الربح المعلن بنسبة 60% على أساس سنوي مسجلاً 114 مليون جنيه.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 3% على أساس سنوي مسجلة 1,78 مليار جنيه (وفقاً لتوقعاتنا إلى حد كبير، -5%)، مع تسجيل قطاع الألبان أسرع نمو بين قطاعات الشركة (+7.8% على أساس سنوي)، مساهماً بنسبة 55% من الإيرادات (مقابل 52% العام الماضي)، في حين أظهر قطاع الزبادي نمواً ضعيفاً بنسبة 2%، دون تغير مساهمتها في مبيعات القطاعات بأكملها عند 20%. أما قطاع العصير، شهدت مبيعاته تراجعاً بنسبة 2% على أساس سنوي، ومازالت تشير إلى ركود الطلب خاصة في ظل وباء كوفيد-19، مما يشير إلى اتجاه المستهلكين إلى المنتجات الأساسية بشكل أكبر.
ارتفع مجمل الربح بنسبة 8% على أساس سنوي مسجلاً 544 مليون جنيه (وفقاً لتوقعاتنا، 1%)، مع اتساع هامش مجمل الربح بنحو 1.5 نقطة مئوية إلى 30.5% (بارتفاع 150 نقطة أساس عن تقديراتنا)، بفضل تراجع تكاليف المواد الخام على الأرجح. ارتفعت الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب بنسبة 14% على أساس سنوي مسجلة 312 مليون جنيه، في حين تحسن هامش الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب 180 نقطة أساس مسجلاً 17.5% في هذا الربع .
JUFO EY، السعر الحالي: 7.40 جنيه، القيمة العادلة: 11.30 جنيه، التوصية احتفاظ
 |
|